Ключевая новостьдля доллара – инфляция – обнародована,и реакция идет. По идее, рост инфляциив сентябре должен был подстегнутьамериканскую валюту к еще большемуукреплению, поскольку ускорение ценповышает обоснованность ужесточениямонетарной политики в США. Видимо, этогооказалась недостаточно. Инфляция поиндексу потребительских цен вырославсего на десятую процентного пункта, абазовая инфляция осталась без изменений.Новость, как мы видим, не является поводомдля дальнейшего укрепления доллара.
Естьеще один интересный момент. В последнеевремя мы в основном лицезрели обратнуюреакцию американской валюты, то естьона росла, несмотря на откровеннонегативные данные. Сейчас все по-другому.Возможно, это движение говорит о возвратекрупных игроков с покупками евро.
Сегодняпара EUR/USD вернулась выше отметки 1,16, аэто говорит о том, что рост котировки вкраткосрочной перспективе долженускориться.

Нисходящаядинамика доллара также может бытьсвязана с тем, что ожидания повышенияставки могут быть подвержены корректировке.Непонятно, откуда взялся такой оптимизм,но рынок закладывает одно полноеповышение ставки на 25 б.п. на заседаниив сентябре 2022 года. Ситуация в американскойэкономике сейчас спорная, ухудшение,как отмечают в ФРС, связано с новойволной коронавируса. Так ли это? Кпримеру, в первом квартале этого годаковид не помешал экономике поднятьсяна 6,4% годовых.
Кризисв экономическом росте с большой долейвероятности вызван окончанием эффектаот стимулирующих мер, и это замедлениеникуда не исчезнет, пока не будетраспакован новый пакет мер. Значит, вчетвертом квартале рост ВВП также будетслабым. Пойдет ли ФРС на ужесточениеполитики в таких условиях? Есть оченьбольшие сомнения. Для доллара переносожиданий повышения ставок на болеепоздний период может послужить причинойдля ослабления.
Долларупадет?
Судяпо последнему кварталу, доллар непростобудет выбить из колеи. Благоприятныеусловия с ликвидностью и риск-настроенияне смогли ослабить доллар в третьемквартале. Сейчас фон может оказатьсяменее благоприятным, так почему в такихусловиях должен падать доллар?
Голубиныйпик ФРС в прошлом квартале пришелся наДжексон-Хоул, когда Джером Пауэлл упорноотстаивал свое мнение относительнотого, что инфляция будет иметь временныйхарактер.
Вчетвертом квартале рынок, судя по всему,будет по-другому интерпретировать ФРС.Глава регулятора со свитой пока неизменили своей идее постепенногосокращения поддержки. Для этого должнастабилизироваться ситуация на рынкетруда. Коронавирус нанес отпечаток нанастроения в третьем квартале, надонадеяться, что в этом квартале негативпойдет на убыль. Надежды здесь, конечно,не спасут, сложно строить прогнозы вусловиях никому не подвластного вируса,и все же...
ФРСвсе еще может удивить инвесторов.Возможно, члены регулятора предпочтутдождаться ноябрьского заседания дляпродвижения более жесткой политики посравнению с ожиданиями рынка в четвертомквартале.
Поданным CFTC, ставки на рост доллараувеличиваются 12 недель подряд и достигли2-летнего максимума. Напомним, что растиспекулятивная позиция начала послевыхода шоковой инфляции за июнь. Тогдадоллар уверенно развернулся вверх иуже не заходил ниже за пределы отметки90,00 по индексу.

Позиционированиеспекулянт ов практически полностьюдержится на предполагаемом в ноябрестарте сворачивания монетарногостимулирования . Что если инвесторыдействительно переоценивают возможностиФРС и их ожидания не оправдаются?Агрессивные ставки на рост доллара всреднесрочной перспективе тоже неоправдаются. По «американцу» будетнанесен удар. Насколько стойко он еговоспримет, пока непонятно.
Судяпо позиционированию золота сейчас,гринбек очень сильно сопротивляетсянисходящему тренду. Драгметалл продолжаетторговаться в достаточно узком диапазоневокруг отметки 1750 долларов за тройскуюунцию. Попытки роста, как и падения,пресекаются жестко. Тем не менее потенциалвыхода из диапазона есть. Сигналомразворота медвежьего тренда станетфиксация выше 1800 долларов за унцию.Подтвердит новую тенденцию преодолениепрошлых локальных максимумов – 1836.
Долларупорно не хочет сдавать позиции, однакопо всему видно, что бычий импульс близокк исчерпанию. Таким образом коррекция,которая шла в паре EUR/USD с начала лета икоторая, кстати, превзошла все возможныеи невозможные ожидания, приближаетсяк своему логическому завершению. Здесьважно понимать, что текущий скачок еврообусловлен не силой самого евро, аслабостью доллара.
На самом деле нужно подождать покаэмоции уйдут, сейчас они выходят напервый план. Что-то подсказывает, чтослабость доллара носит временныйхарактер, а шансы похода выше 94,00 остаются.
Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com

Дальше...