В среду индекс доллара второй деньподряд торгуется на отрицательнойтерритории недалеко от отметки 104,4.После голубиных комментариев руководителейФРС во вторник DXY отступил от недельногомаксимума 105,10.
Глава ФРБ Кливленда Лоретта Местерпрогнозирует снижение ставок в этомгоду, она отметила возможность проведенияиюньского заседания по политике, еслиданные позволят. Ее коллега из Сан-ФранцискоМэри Дейли также поддержала идею трехснижений ставок в этом году, но признала,что рынок труда остается сильным.
В то же время финансовые рынки оцениваютвероятность снижения ставки примернов 65% к июню по сравнению с примерно 70%после мартовского заседания ФРС, согласноинструменту CME FedWatch.
Данные Бюро статистики труда США,опубликованные во вторник, показалирост числа открытых вакансий JOLTS до8,756 млн в феврале, что лучше ожиданийрынка, и рост производственных заказовдо 1,4% м/м в феврале.
В то же время растущая геополитическаянапряженно сть на Ближнем Востоке и вроссийско-украинских отношениях можетспособствовать росту активов-убежищ,что может поддержать доллар.
Инвесторы также будут внимательноследить за выступлением главы ФРСДжерома Пауэлла позже в среду, ожидаяподсказок относительно денежно-кредитнойполитики и перспектив процентной ставки.При ястребиных комментариях Пауэллакурс доллара может укрепиться противдругих валют в ближайшей перспективе.
Внимание рынка также сосредоточено наданных об изменении занятости от ADP вСША и PMI ISM в сфере услуг.
Индекс доллара ускорил снижение послетого, как индекс деловой активности всфере услуг ISM показал неожиданноезамедление роста сферы услуг в США исамый низкий индекс цен за четыре года.
Это контрастирует с другими экономическимипоказателям и на этой неделе, которыеоказались сильнее, чем ожидалось. ОтчетADP показал, что частные работодателидобавили больше всего рабочих мест сиюля по март.
Кроме того, количество открытых вакансийвыросло до неожиданно высокого уровняв 8,756 млн в феврале, а производственныезаказы выросли больше, чем ожидалось,что согласуется с производственнымотчетом ISM, который показал, чтопроизводственная активность вырославпервые за 18 месяцев.

На дневном графике индекс относительнойсилы (RSI) наклонен вниз, хотя все ещенаходится в положительной зоне, чтоможет свидетельствовать о возможномослаблении покупательского давления.
Это может указывать на то, что быкивременно замедлили свой ход последостижения индексом самого высокогоуровня с середины февраля. Индикаторконвергенции/дивергенции скользящихсредних (MACD) также демонстрируетсокращение зеленых столбцов, что ещераз указывает на ослабление бычьегоимпульса.
При этом общий тренд в основном бычий.
Если доллар еще сильнее снизится, этобудет положительно для евро. В ближайшиенедели пара EUR/USD попытается подойти куровню 1,1000 в последний раз.
Евроотбивается, быки при деле
Сегодня еврорейдеры оценивают данныепо инфляции за март в еврозоне.Первоначальной реакцией было снижение.Однако более внимательный анализуказывает на инфляционные тенденции,которые могут ограничить любое дальнейшееослабление.
Согласно данным Евростата, ИПЦ в еврозонеснизилась до 2,4% в годовом исчислении вмарте с уровня 2,6% в феврале, что оказалосьниже прогнозируемых рынком 2,5%. Базоваяинфляция также снизилась до 2,9% с 3,1%, чтотакже оказалось ниже ожидаемых 3,0%.
Несмотря на это снижение, отчет содержитдетали, указывающие на то, что любоеослабление, связанное с инфляцией, можетбыть ограниченным.
Экономисты Commerzbank отмечают, что базоваяинфляция резко возросла с начала года.Они указывают на рост базового индексана 0,3% в месячном исчислении с учетомсезонных колебаний, что продолжаеттенденцию роста 5-месячной скользящейсредней.
Теперь, когда сдерживающее влияние ценна энергоносители на базовую ставкуослабевает, значительное повышениезаработной платы помогает базовомуиндексу снова расти более высокимитемпами.
По оценкам ЕЦБ, коллективно согласованныезарплаты, вероятно, вырастут в среднемна 4,5% в этом году. Если эта тенденциясохранится в ближайшие месяцы, какожидается, базовая инфляция продолжитнезначительно снижаться в годовомисчислении до середины года.
Согласно оценкам Commerzbank, в долгосрочнойперспективе инфляция должна оставатьсяна уровне 3%, что превышает целевойпоказатель ЕЦБ в 2%.
ЕЦБ, вероятно, снизит процентные ставкив июне, однако динамика инфляции веврозоне говорит о необходимостидействовать осторожно, ограничиваяпотенциальное ослабление курса евро кдоллару.
Экономисты Nordea Bank считают, что ЕЦБ скореевсего не будет спешить с снижениемставок, и последние заявления банкасильно подтвердили ожидания первогоснижения в июне.
При этом стабильная инфляция в сфереуслуг еврозоны, которая остается науровне 4,0%, указывает на необходимостьвнимательног о рассмотрения будущейдинамики процентных ставок.
Даже если ЕЦБ немного понизит своипрогнозы по оплате труда на ближайшиегоды, ожидается, что повышение заработнойплаты будет продолжаться на относительновысоком уровне, что будет поддерживатьинфляцию цен на услуги. Это, в своюочередь, заставит ЦБ действоватьпостепенно при снижении процентныхставок.
В Nordea Bank прогнозируют, что ЕЦБ впервыеснизит процентную ставку в июне, а затемснизит ставку по депозитам в общейсложности в четыре этапа. Однако уровеньинфляции выше 2%, что может привести кпересмотру будущих повышений процентныхставок в следующем году.

Таким образом, при всех равных условияхсохраняется устойчивость евро, несмотряна ожидаемое снижение процентных ставокЕЦБ. Аналитики Berenberg Bank предполагают,что пара EUR/USD может достичь целевогоуровня 1,0850 в ближайшей перспективе.
Техкартина
Пара EUR/USD остается в медвежьем трендес начала второй недели марта, в основномиз-за изменяющихся ожиданий относительнопроцентных ставок в Европе и США.
Обе стороны Атлантики сталкиваются сснижением инфляции, что уменьшаетнеобходимость в высоких процентныхставках. Однако в США этот процесспроисходит медленнее, и экономисты нетак уверены, что он стабильно приближаетсяк целевому показателю ФРС в 2,0%.
Пара EUR/USD во вторник отскочила отшестинедельных минимумов на уровне1,0720, хотя причины этого движения остаютсянеясными. Вероятно, это было преимущественнотехническо го характера из-за достиженияиндикаторами уровней перепроданностина внутридневных графиках.
Ждем роста котировок, потенциальнойцелью быков теперь уже является отметка1,0853. Отмена бычьего сценария произойдетв случае пробоя зеркального уровня1,0768, который может открыть путь к уровням1,0730 и 1,0694.
Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com

Дальше...