Торговля в сторону понижения американской валюты становится все более убыточной.
Впервые за четыре года доходность 10-летних трежерис прошла уровень в 3%. Это движение привело к массовому закрытию коротких позиций в паре доллар/иена, которая преодолела максимум двух месяцев. Доллар также держался в «зеленой зоне» в парах со швейцарским франком и новозеландским долларом. При этом рост отсутствовал в парах с евро, фунтом, австралийским и канадским долларами. Все это говорит о том, что инвесторы опасаются покупать доллар. Есть разница между закрытием коротких позиций и собственно покупкой. Несмотря на то что все отчеты по американской экономике во вторник оказались выше прогнозов, включая апрельское увеличение доверия потребителей и мартовские продажи жилья на вторичном рынке, рост доходности создает риски для восстановления фондовых рынков и экономического роста. Следует принимать это во внимание, так как рост доходности связан с ростом инфляции и ожиданиями относительно повышения ставок. В начале апреля инвесторы оценивали вероятность июньского повышения ставок только в 79%, сегодня этот показатель находится на уровне 93%. Умеренная распродажа бумаг, последовавшая в ответ на увеличение доходности, говорит об оптимистичных ожиданиях, которые перешли в спрос на рисковые активы. Сегодня особенно привлекательными представляются пары с иеной. В ближайшие дни они могут укрепиться.
В это время европейская валюта никак не отреагировала на слабый отчет немецкого Института экономических исследований (IFO) и увеличение доходности государственных облигаций, так как прибыльность последних резко поднялась в первой половине торговой сессии в США. При этом к закрытию биржи в Лондоне доходность немецких гособлигаций просела, поставив под сомнение ралли евро/доллар. Учитывая сокращение активности в секторах производства и услуг, не стоит удивляться тому, что индекс деловых ожиданий в апреле снизился. Индекс делового климата просел до минимума с 2010 года, а компонент деловых ожиданий снизился до самой низкой отметки за четыре года. Это сильно понизит оптимизм Европейского центрального банка (ЕЦБ) в ходе заседания в четверг. Пара евро/доллар подтвердила наличие поддержки на уровне 1,22, однако, если доходность трежерис продолжит подниматься, а Марио Драги подчеркнет необходимость проявления осторожности, следующая остановка пары евро/доллар произойдет на отметке в 1,20.
После пятидневного падения фунт стерлингов наконец смог восстановить позиции в паре с долларом на фоне более уверенных показателей по бюджету. Впервые за 18 лет правительство сообщило о профиците бюджета. Несмотря на то что этот отчет привел к росту фунта по отношению ко всем основным валютам, он не компенсирует более слабых релизов по экономике и «мягких» комментариев представителей ЦБ Англии, которые были озвучены на минувшей неделе. Исходя из доклада Конфедерации промышленности Великобритании, показатель оптимизма в этом месяце оказался отрицательным, что, скорее всего, является лучшим отражением динамики экономического состояния Британии.
Самой слабой валютой вчерашнего дня стал новозеландский доллар, который все еще подвержен сильной распродаже. Пара новозеландский доллар/доллар США снижалась в течение семи торговых дней (из восьми возможных), и последнее падение ослабило валюту до минимального уровня с 4 января 2018 года. Не выходило никаких показателей макроэкономической статистики по Новой Зеландии, однако стремительно уменьшающийся спред доходности 10-летних облигаций Новой Зеландии и Америки и закрытие стопов ниже уровня в 0,7150 вызвали у трейдеров желание развернуть свои длинные позиции. В отличие от Соединенных Штатов, недавние отчеты Новой Зеландии были слабыми, и инвесторы полагают, что регулятор не станет менять ставки в течение всего текущего года. На прошлой неделе инфляция в стране сократилась до нижнего уровня целевой точки Резервного банка Новой Зеландии, что станет ключевым фактором в ходе заседания ЦБ в мае. С другой стороны, национальная валюта Канады восстановилась в паре с долларом США после сообщений из Мексики о том, что соглашение по НАФТА может быть достигнуто в ближайшие 10 дней. Однако вскоре после этих комментариев министр экономики Мексики и глава НАФТА заявили, что нет никаких гарантий заключения сделки, так как Дональд Трамп планирует связать миграционное законодательство по Мексике со сделкой НАФТА.
Австралийская валюта сохранила давление со стороны смешанного отчета по инфляции. С учетом того, что рост индекса потребительских цен сократился на 0,4% в I квартале, показатель за год сохранился на уровне 1,9%, а усеченный средний индекс поднялся. Это является свидетельством проявления признаков усиливающегося ценового давления, несмотря на то что данное значение находится ниже целевого диапазона ЦБ.


Дальше...